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内幕交易罪

  什么是内幕交易罪

  内幕交易罪(CrimeofInsideDealing)是指评判或者通晓股票、证券交易内幕信息的知情人员或者非法获取股票、证券交易内幕信息的人员或者单位,在涉及股票、证券的发行、交易或者其他支股票、证券的价格有重大影响的信息尚未公开前,买入或者卖出该股票、证券,或者泄露该信息,情节严重的行为。

  内幕交易涉及的重大信息

  内幕信息是指为内幕人员所知悉的,尚未公开并可能影响证券市场价格的重大信息。所谓重大信息,主要包括:

  1、证券发行人订立重要合同,该合同可能对公司的资产、负责、权益和经营成果中的一项或者多项产生显著影响;
  2、证券发行的经营政策或者经营范围发生重大变化;
  3、证券发行人发生重大的投资行为或者购置金额较大的长期资产的行为;
  4、证券发行人发生重大债务;
  5、证券发行人未能归还到期债务的违约情况;
  6、证券发行人发生重大经营性或非经营性亏损;
  7、证券发行人资产遭受到重大损失;
  8、证券发行人的生产经营环境发生重大变化;
  9、可能对证券市场价格有显著影响的国家政策变化;
  10、证券发行的董事长、1/3以上的董事或者总经理发生变化;
  11、持有证券发行人5%以上的发行在外的普通股的股东,其持有该种股票的增减变化每达到该种股票发行在外总额的2%以上的事实;
  12、证券发行人的分红派息,拉资扩股计划;
  13、涉及发行人的重大诉讼事项;
  14、证券发行人进入破产、清算状态;
  15、证券发行人章程、注册资本和注册地址的变更;
  16、证券发行人无支付能力而发生相当于被退票人流动资金的5%以上的大额银行退票;
  17、证券发行人更换为其审计的会计师事务所;
  18、证券发行人债务担保的重大变更;
  19、股票的二次发行;
  20、证券发行人营业用主要资产的抵押,出售或者报废一次超过该资产的30%。
  21、证券发行人董事、监事或者高级管理人员的行为可能依法负有重大损害赔偿责任;
  22、证券发行人的股东大会、董事会或者监事会的决定被依法撤销;
  23、证券监管部门作出禁止证券发行人有控股权的大股东转让其股份的决定;
  24、证券发行人的收购或者兼并;
  25、证券发行人的合并或者分立先等。

  内幕交易的危害

  内幕交易在世界各国都受到法律明令禁止。内幕交易显然在操作程序上往往与工常的操作程序相同,也是在市场上公开买卖证券,但由于一部分人利用内幕信息先行一步对市场做出反应,因向具有以下几个方面的危害性:

  1、违反了证券市场的“三公”原则,侵犯了广大投资者的合法权益,证券市场上的备种信息,是投资者进行投资决策的基本依据。内幕交易则使一部分人能利用内幕信息。先行一步对市场做出反应,使其有更多的获利或减少损失的机会,从而增加了广大投资者遭受损失的可能性,因此,内幕交易最直接的受害者就是广大的投资人。

  2、内幕交易损害了上市公司的利益。上市公司作为公众持股的公司,必须定期向广大投资者及时公布财务状况和经营情况。建立一种全面公开的信息披露制度,这样才能取得公众的信任。而一部分人利用内幕信息,进行证券买卖,使上市公司的信息披露有关公正,损害了广大投资者对上中公司的信心,从而影响上市公司的正常发展。

  3、内幕交易扰乱了证券市场,乃至整个金融市场的运行秩序。内幕人员往往利用内幕信息,人为地造成股价波动,扰乱证券市场的正常秩序。

  内幕交易认定办法

  行为人利用内幕信息进行证券、期货交易的行为极易与知悉内幕信息的内幕人员没有利用内幕信息的正当交易行为发生混淆,前者情节严重的构成内幕交易、泄露内幕信息罪,后者则是法律法规允许的行为。一般来说,行为人尤其是内幕人员的正当的交易行为有以下两种情形:其一,不知内幕信息的内幕人员所进行的允许进行的证券、期货交易行为。此类内幕人员根本就不知道内幕信息;其二,知悉内幕信息的内幕人员所进行的允许进行的证券、期货交易行为与其所知悉的内幕信息无关。此类内幕人员知悉内幕信息但其所进行的交易行为并没有利用其所知信息。对于第一种情况,由于缺乏内幕交易、泄露内幕信息罪的犯罪对象-内幕信息,因而很容易地与内幕交易行为区分开。对于第二种情况,由于内幕人员所知悉的内幕信息并未被内幕人员在证券、期货交易中加以利用,从而内幕信息也就不会对证券、期货市场价格产生影响,显然,不具备内幕交易行为的特性。为了更好地认定内幕交易,需要掌握内幕交易行为的几个基本构成要件,具体包括:

  1、存在着证券、期货交易行为;
  2、该交易行为系内幕人员或非内幕人员所为;
  3、该交易行为利用了内幕人员合法持有或非内幕人员非法持有的内幕信息。

 

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